截至收盘，V2505 报收 5279 元/吨，涨幅 0.71%，成交量 80 万手，环比下降 29 万手，持仓量 98 万手，环比提高 1 万手。现货方面，下游挂单积极性不高，点价成交不多，部分低价略有成交，华东地区电石法 PVC 五型报价在 4990 - 5130 元/吨。 成本方面，西北地区电力供应不稳定，电石产量下降，春节假期后道路运输恢复，电石企业快速出货，库存基本消化，截至 2 月 18 日，内蒙古乌海地区电石价格为 2450 元/吨，环比提高 50 元/吨。 供应方面，上周广西华谊 40 万吨/年 PVC 装置、宁波镇洋 30 万吨/年 PVC 装置按计划进行年度检修，停车时间 3 - 4 周。截至 2 月 14 日，PVC 周度行业开工率为 81.85%，环比下降 0.29 个百分点，周度产量 47.39 万吨，环比下降 0.16 吨，预计 2 月将继续维持高供应状态。 需求方面，春节假期后 PVC 预售量回升，截至 2 月 14 日，PVC 生产企业周度预售订单量为 61.57 万吨，环比增加 5.71 万吨，增幅 10.23%。近期 PVC 制品企业仍处于复工阶段，截止 1 月 17 日，下游制品企业开工率为 23.45%，环比提高 23.45 个百分点。出口方面，上周 PVC 样本生产企业周度出口签单量为 3.57 万吨，环比增加 146%。 库存方面，假期结束后，下游制品企业复工进度缓慢，原料采购积极性不佳，PVC 行业库存继续积累，截至 2 月 14 日，国内 PVC 社会库存为 48.98 万吨，环比上周提高 3.12%，同比下降 14.77%。 总体看当前行业基本面未有明显改善，后期随着行业检修季以及下游企业大面积复工阶段的到来，PVC 供需面将有所好转，但地产弱势表现仍将限制期价上方空间，最近“两会”预期或会对市场形成扰动，建议持续关注。